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王仲辉现任上海叁陆伍投资管理有限公司董事长，曾发起创立了清科共创、中莱资本、环亚创投等基金。自2007年进入私募股权投资领域，经过10多年的探索与实践，王仲辉已经成为私募行业的老兵。资本寒冬促创投行业洗牌NBD：2018年市场普遍反馈进入“资本寒冬”，对于去年的创投圈，您感受到了哪些变化？

亨通集团的情况也与之类似。在上述各年度末，亨通集团货币资金余额为43.6亿元、46.8亿元、64.4亿元，同期的短期借款则达到61.1亿元、91.6亿元、117.2亿元，短期资金缺口分别在17.5亿元、44.8亿元、52.8亿元左右。与此同时，亨通集团、亨通光电的财务成本也居高不下。年报显示，2016年至2018年，亨通光电的财务费用分别为3.48亿元、3.88亿元、5.04亿元；同期亨通集团这一数据则为7.6亿元、9.07亿元、12.5亿元。

实则，近年来基于互联网的跨境非法金融活动趋于活跃，各国监管部门相继采取措施。孙天琦介绍，一是2017年，俄罗斯央行表示已开始关闭400家网站，其中许多网站涉嫌网络诈骗或传播恶意软件，包括了向俄罗斯客户提供金融服务的诈骗公司，这些公司没有获得俄罗斯央行颁发的必要牌照。二是2018年年中，我国监管部门跟澳大利亚金融监管部门进行了访问交流，据介绍，澳大利亚金融监管部门让两大互联网巨头公司下架了300多个应用程序，这些都涉及到未获得澳大利亚市场准入的情况下，通过APP跨境提供金融服务。三是就我国来说，在2018年8月31日晚上，互联网金融协会发布了《关于防范非法互联网外汇按金交易风险的提示》，向社会公众提示从事非法互联网外汇保证金交易的风险。

案例六：桐庐县市场监管局查处黄某娟销售假冒口罩案1月30日，桐庐县市场监管局在查处桐庐县某五金商店涉嫌销售假冒他人注册商标医用口罩案的过程中，追根溯源，对上游供货商桐庐某酒店用品公司进行检查。2月3日，执法人员在其经营场所检查过程中，发现标称“河南飘安集团有限公司”生产的“飘安”一次性医用口罩的空包装箱，在公司法定代表人黄某娟的车内查获涉嫌假冒的“飘安”一次性医用口罩420个。经查，黄某娟通过电话及微信联系的方式，从山东某经营者处以0.6元/个的价格购进案涉口罩5箱。尔后，以1元/个、1.2元/个、1.5元/个不等的价格进行销售。据现场查获的销售单据显示，自1月23日至1月28日，其销售额达5.4万余元。2月3日，桐庐县市场监管局进行立案调查。2月5日，该案因涉嫌刑事犯罪，移送桐庐县公安局处理，同日黄某娟被刑事拘留。

对于核准制，学界观点认为，核准制吸收了注册制公开原则的合理内核，投资者可以依据发行人披露的信息作出投资判断，另一方面，政府通过实质审核对发行人披露文件的真实性和发行人的质量进行实质判断，可以使投资者受到双重保障。此外，核准制可以在一定程度上发现一些弄虚作假的发行人，并对其股票发行申请拥有否决权。

从我国实践看，跨境非法金融活动涉及两个方向。孙天琦指出，一是从境外到境内。比如，境外公司通过互联网平台跨境在我国境内开展外汇保证金交易。境外公司通过互联网平台跨境在我国境内进行ICO交易。境内公司在境外设立网站，批“洋皮”，然后“返程”向境内提供跨境金融服务。类似的，还有的公司通过在苹果应用商店中的赌博应用程序提供跨境赌博服务，而赌博在我国也是明令禁止的。二是境内到境外。一些境内机构通过互联网平台在境外开展“现金贷”等交易。