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胡德：我来回答第二个问题。大多数大型合同都体现在了商业记账数据中。很少归入预收账款。随着时间的推进，这些数据将在损益表上直接体现在Azure的营收增长数据上。斯迪富分析师布拉德·里贝克（Brad Reback）：萨提亚，您刚刚提到，Microsoft 365，已然成为新的操作系统。但是，当您锁定现场员工，那些之前无法触及的用户时，我们从旁观者的角度应该如何看待TAM扩张？

似乎是有意对自身亏损作“掩护”，在上周末的路演环节，Uber CEO Dara Khosrowshahi将自己公司比作亚马逊，毕竟亚马逊也曾长期处于亏损状态，如今已成为全球估值最高的公司之一。Uber与亚马逊的确有诸多相似之处，比如，两者均是从单一业务向多业务发展、覆盖多个国家或地区，均努力将自身平台化，此外两者都背靠强力的资本机构。

混改大潮涌进之际，最令国人关注的莫过于如何让国企在混改之后更有活力、更具市场竞争力。甚至有观点认为，国有资本在混改比重当中最好不要超过50%，也就是说不再是国有资本控股，这样混改后的企业效率和市场化都会更好一些。且不论限定国资占比可行性，但混改的目的无疑是通过引进民企的市场化机制，让国企成为市场竞争的真正主体；通过混改形成新的所有制结构，激发其企业家精神，做活国有经济存量；通过混改，也为民企提供更多的产业介入领域和更大的市场空间，推动中国经济在更大的资源配置空间上创新发展。

美东时间5月10日，“网约车鼻祖”Uber成功敲钟上市，股票代码为“UBER”，开盘价42美元，较发行价45美元下跌约6.7%。尽管Uber上市即遭破发，也依然是自2014年阿里巴巴上市以来美国最大规模的IPO。截至当日收盘，Uber股价报收41.57美元，较发行价下跌了7.62%，市值达697亿美元。

但央行及时且有效的资金投放不是银行理财和货币基金等固收类产品收益率持续下行的全部原因。有业内人士表示，在资管新规出台后，资管市场的变局已然开启。在多重因素影响下，未来银行理财和货币基金等固收产品很可能互为对手。普益标准认为，从流动性溢价的角度看，银行理财的短期限产品流动性溢价显著高于长期限产品的流动性溢价，这表明为获得产品的高流动性，银行理财客户愿意放弃大部分收益诉求。在此背景下，类货币基金理财产品或将成为银行资管未来重要转型方向之一。

三是外资股东与内资股东通常不容易形成协同效应，甚至在管理权和控制权方面存在冲突。引入的外资通常会拥有董事会少量席位，但由于经营理念及文化背景等方面的不同，外资与资产公司较难形成合力。同时，不良资产行业更多受国内经济周期的影响，且由于大型资产公司的国有性质与承担的社会责任，使得外资与资产公司在战略定位、发展方向、经营策略等方面难免产生分歧与矛盾，不易充分体现双方股东的资源优势。