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降速原因,部分因为前段时间的舆论风暴,给杨国强本人带来了极大冲击。但更重要的原因,则在于一些不好的苗头正在出现。随着棚改货币化被收回,六月还一片火热的三四线楼市,七八月份突然加速进入严冬。七月流火,九月授衣。8月份,中国住宅土地流拍数量由每月几宗,跳升到61宗。今年以来,三四线城市土地流拍数达到629宗,创下了2014年以来的历史峰值。
美联储早前采取的量化紧缩政策正对经济基本面产生不利影响,这反而刺了投资者对美国国债的避险需求。荷兰合作银行分析师理查德(Richard McGuire)认为,尽管美联储大力缩表导致部分资产价格下滑,但美国国债价格仍可能出现反弹。理查德说:“美联储当年为应付2008年金融危机时实行的量化宽松(QE)滋生了大量‘僵尸企业’。”这些“僵尸企业”占用了银行贷款资金却没有很好的产出。而当美联储停止QE转为加息时,大量“僵尸企业”会因上升的利率而还不上贷款,进而破产、退市,经济下行的风险因此增大。在理查德看来,另一方面,非生产性企业的融资越来越难,资本与实际需求的错位,部分解释了为什么近年来投资需求无法进一步上升。这也意味着当经济增速可能进一步放缓,对美国国债的需求就会再次受到提振。
多伦多道明银行全球战略主管凯利(RichardKelly)表示,如果日本央行改变收益率曲线控制,全球利率的溢出效应将非常显著。如果日本国债收益率开始走高,你会看到欧洲或美国债券需求减少。日本央行的数据显示,日本投资者持有逾1万亿美元的美国债券,而他们持有的前12个国家债券还包括法国、意大利和西班牙。由于货币对冲变得更加昂贵,日本资金已经从一些海外债券市场撤出。
其次,从资金面来看,据美银美林发布报告显示,金融危机后的十年间,包括美联储在内的全球主要央行累计降息705次,释放了12.4万亿美元流动性,通过“量化宽松”政策,不断释放低成本资金。同时,根据市场研究公司Trim Tabs数据统计,2018年上半年,美股回购总额达6800亿美元,高盛预计今年回购规模将达1万亿美元,这将较2017年提升46%,今年以来美股表现亮眼,美国经济持续强劲,美元指数不断攀升,大量资金也持续不断流入的美国市场。
当地的一名房产中介也在电话中告诉北青报记者,这些低价房源都是当地的棚改房,最大的问题是房产证不能马上办下来,一般需要等几年才行。这与一般商品房有明显区别。至于当地为何偏低的房价比较多,该中介表示,当地楼市的供需问题比较突出,尤其是最近几年棚改的量比较大,导致供大于求,这些房主拿到这些房子的成本就比较低,所以价格比较低也就不奇怪了。