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ØQ4投资策略：科技引领的反弹可能已经进入后半段，考虑到贸易谈判的不确定性和估值抬升较快，市场短期有一定估值调整的需求。四季度均衡配置，重视大金融，基建产业链为首的低估值板块配置价值，聚焦分子端盈利可能出现的改善以及三季报可能超预期的品种。中长期角度，在全球负利率的大环境下，中国资产仍然具备较强的吸引力，外资仍将持续流入，中国目前正处在经济结构转型的关键时期，科技升级和消费升级的龙头仍然是最核心的配置方向。行业配置上中长期看好我们9月5日提出的投资主线即5G背景下con-AIOT（con：自主可控、AI：人工智能、iot：泛物联网等），大金融，消费等。

如果说，过去40年年均增速9.5%的中国经济主要靠要素驱动，诸如资源、资本及劳动力的充分供给，那么，追求高质量、中高速发展的现在，则可能要依靠创新驱动。但创新缘于自下而上的实践，它需要包容的土壤，何不思考如何凝聚创新之心与创新之力？不仅仅是施之经济政策，可能还需要辅以非经济因素的政策？

具体而言，对于存在营业收入规模较小、扣非后净利润为负、持续经营能力较弱；或者主营微利，但仍处于业务转型阶段，主业持续经营能力待检验；亦或者审计报告为保留意见或涉及持续经营问题的带强调事项段无保留意见、内部治理运作混乱，信息披露异常等情形的公司，虽通过会计指标改善规避了退市风险，但仍有较大必要被实施其他风险警示，以更好地保护中小投资者。

为了资助如此规模的和解，贝索斯可能需要出售或质押股票，这将稀释他的股票和公司控制权。据提交给监管部门的文件显示，贝索斯持有不到8000万股亚马逊股票，持股比例不到16%。但专注于离婚案的一些律师表示，麦肯齐极有可能希望家族财富继续增长，这在很大程度上与贝索斯对亚马逊的控制有关。因此，她不太可能推动达成一项和解方案，因为这就需要贝索斯出售公司股票，从而稀释他的控制权。

目前，搭建智能生态，我国具备自己的优势。尹首一说：“我国市场广阔，电子信息整机产业生态链条比较完备。人工智能的应用比较依赖场景，把这些优势利用好了，我国将会在全球人工智能生态链条上占有一席之地。”同时，我国在人工智能生态链上，也应有所为有所不为。余凯说，全球信息产业高度分工，理想的状况是“你中有我，我中有你”。我们应当补上短板，在底层算法、芯片研发等核心技术上有足够多的积累。

记者刘凤茹责任编辑：陈悠然 SF104坚定遵循扩大开放、加强合作、互利共赢的原则，坚持引进来和走出去并重，促进高水平贸易和投资便利化，是建设中国经济、构建人类命运共同体、共创世界美好未来的必经之路。北京时间4月23日，世界贸易中心协会年会于荷兰吕伐登召开，中国·哈尔滨世界贸易中心受邀出席。世界贸易中心协会由全世界90多个国家的330多个城市的世界贸易中心组成，素有“商业联合国”之称。本次年会是哈尔滨在国际贸易合作场合的一次亮相，也是企业和城市对外开放的重大机遇。